8月宏觀數據表現不一，工業(yè)增加值同比增速繼續(xù)回落，但消費和固定資產投資整體運行平穩(wěn)，基建投資增速重現回升態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，月度數據因為有各種因素影響會有一定波動，但前8個月國民經濟運行處在合理區(qū)間，結構優(yōu)化態(tài)勢沒有變，穩(wěn)中有進的態(tài)勢仍然在持續(xù)。

多位分析人士認為，當前經濟下行壓力不容忽視，穩(wěn)增長將是短期工作重點，政策應加大逆周期調節(jié)力度。

工業(yè)生產增速繼續(xù)回落 后續(xù)穩(wěn)定仍具有利條件

國家統(tǒng)計局16日公布數據顯示，8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.4%，增速比上月回落0.4個百分點。這是該數據連續(xù)兩個月回落，且跌至多年來低點。

“8月的臺風等異常天氣、以及環(huán)保限產等因素，對工業(yè)生產形成了一定負面影響。”華泰證券首席宏觀分析師李超對上證報記者分析說。

盡管月度增速回落，但從1至8月累計增速來看，工業(yè)增加值同比增長5.6%，高技術制造業(yè)增長8.4%，穩(wěn)定增長的態(tài)勢還是在持續(xù)的。

另外一個積極因素是，8月下旬公布的7月份工業(yè)企業(yè)利潤數據，部分行業(yè)盈利累計同比增速呈現修復跡象。在李超看來，這可能是前期減稅降費積極效應的體現。預計工業(yè)企業(yè)利潤增速有望在今年末至明年初同比轉正，未來企業(yè)盈利的修復有望提振生產信心。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在當天召開的國新辦新聞發(fā)布會上也指出，從下階段來看，工業(yè)生產保持穩(wěn)定還是有比較多的穩(wěn)定條件。工業(yè)升級發(fā)展的態(tài)勢在持續(xù)，一系列工業(yè)發(fā)展的政策效力也在持續(xù)顯現，今年大規(guī)模減稅降費將為企業(yè)提供很好的支撐。

“從未來發(fā)展的情況來看，逆周期調節(jié)力度在加大，近期推進貸款市場化報價利率機制的形成，實施了降準，這些都為工業(yè)企業(yè)發(fā)展提供了很好的條件。”他說。

汽車消費低迷拖累消費增速略有回落

統(tǒng)計局數據顯示，8月份，消費同比增長7.5%，增速比上月回落0.1個百分點。

汽車消費的低迷是拖累整體消費的主因。數據顯示，8月份，汽車類消費同比下降8.1%。

而剔除汽車類的消費數據都表現不錯。8月除汽車以外的消費品零售額同比增長9.3%，1至8月除汽車以外的消費品零售額同比增長9.1%。

李超分析認為，汽車消費處于筑底階段，下半年汽車基數漸高也有影響，預計未來汽車對整體消費仍有拖累，但隨著二階拐點出現負向拖累有望逐步緩釋。年內社零當月數據可能出現波動，但累計同比數據將總體趨穩(wěn)。全年消費不悲觀，預計仍有韌性。

基建投資加快 未來還有很大潛力

統(tǒng)計局數據顯示，1-8月份，固定資產投資同比增長5.5%，增速比1-7月份回落0.2個百分點。

從三大投資來看，基建投資明顯加快，增速比1-7月份提高0.4個百分點至4.2%；房地產開發(fā)投資同比增長10.5%，增速比1-7月份回落0.1個百分點；制造業(yè)投資增長2.6%，增速回落0.7個百分點。

李超對此表示，需求端未見明顯復蘇、中小企業(yè)融資情況未見根本性好轉，可能繼續(xù)制約制造業(yè)企業(yè)資本開支。此外，高基數因素也對制造業(yè)投資數據形成負向作用。

但李超同時強調，目前高技術制造業(yè)投資仍保持兩位數增速，且投資呈現加速度。預計未來國家加大對科創(chuàng)行業(yè)融資的支持力度，有望繼續(xù)拉動相關投資。

付凌暉分析說，從前期情況來看，基礎設施投資增長并不高，主要是由于今年大規(guī)模減稅降費舉措，地方政府財政收入受到一定影響，影響了基礎設施投資能力。面對這種情況，中央政府加大支持力度，進一步增加專項債的發(fā)行，將明年部分新增專項債額度今年提前發(fā)行，這樣有利于支撐基礎設施投資的增長。

他指出，總的來看，中國基礎設施發(fā)展還有很大潛力。從數據來看，目前人均基礎設施存量水平相當于發(fā)達國家的20%-30%，在民生領域、區(qū)域發(fā)展方面，還有大量的基礎設施投資需求。

進一步加大逆周期調節(jié)力度

盡管經濟總體平穩(wěn)，但今年以來全球經濟增長放緩，貿易保護主義抬頭，國際環(huán)境不穩(wěn)定、不確定因素在增加，國內也確實存在著下行壓力。

付凌暉指出，下一步要按照黨中央、國務院的部署，進一步加大逆周期調節(jié)力度，加大“六穩(wěn)”工作力度，促進經濟持續(xù)健康發(fā)展。

李超表示，近期重要會議頻繁釋放“六穩(wěn)”發(fā)力的信號，積極財政政策和轉向穩(wěn)健略寬松的貨幣政策有望對生產端形成一定的刺激提振。

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